Wallstreet-Online
von Rocco Damm
Jede Krise produziert Opfer. In der Euroland-Krise werden das wohl zuerst die Bewohner der PIIGS Staaten sein. Neben den Verlierern gibt es aber auch Gewinner. Es profitieren … Nein, nein, ich meine jetzt nicht händereibende Hedgefondsmanager. Die Branche insgesamt scheint eher zu verlieren, weil sie unter dem schwachen Euro und dem Kursverfall der PIIGS-Anleihen leidet.
Die wahren Gewinner sind … jawohl, deutsche Anleger. Die verdienen oft gleich dreifach an der Krise.
1. wirkt sich die Euro-Abwertung etwa gegen den Dollar positiv aus. Weil Anlagen in 100 Dollar eben nicht mehr nur 70 Euro, sondern aktuell um 80 Euro wert sind, gewinnen Anleger, die ihr Depot auch international gestreut haben, jetzt Milliarden durch die Euro-Abwertung.
2. Die Abwertung des Euros erhöht auf die Dauer natürlich die Exportchancen der Unternehmen im Euro-Raum und damit deren Ebit und damit deren Aktienkurs. In erster Linie dürfte das auf die Exportchampions aus Deutschland zutreffen. DAX- und MDAX-Anleger werden damit gewinnen.
3. profitieren deutsche Investoren auch davon, dass die Angst vor der Griechen-Pleite einen Run auf sichere deutsche Staatsanleihen ausgelöst hat. Die Angst hat die Kurse etwa der zehnjährigen Bundesanleihen von 99 auf jetzt 103 Prozent (des Ausgabekurses) getrieben. Bei einem Volumen von etwa einer Billion Euro an umlaufenden Bundeswertpapieren macht das etwa 40 Milliarden Euro Buchgewinn aus. Von diesem Effekt profitieren übrigens nicht nur Aktienbesitzer, sondern auch Fondshalter, Lebensversicherte und Riestersparer.
Wahrscheinlich wird am Ende auch Finanzminister Schäuble zu den Gewinnern der Griechenlandkrise gehören. Der deutsche Staat kann sich nämlich viel billiger verschulden. Allein im Zeitraum von April bis Juni, in dem 60 Milliarden Euro an neuen Anleihen platziert werden, bringt das mehr als zwei Milliarden Euro für den Finanzminister. Im gesamten Jahr 2010 beläuft sich die Zins-Ersparnis auf mehr als vier Milliarden Euro. Andererseits haben die milliardenschweren Risikoschirme den Minister faktisch noch nichts gekostet.
